Op momenten dat een deel van de beheerde activa weinig toegevoegde waarde bieden, zoals waarde-aandelen de voorbije 14 maanden, is het belangrijk om te evalueren of het een verkeerde strategie was of dat de gekozen weg geen momentum genoot. Wat niet is, kan dus keren, zeker als de waarderingen aantrekkelijk zijn. De vraag is dus wanneer?
4 november 2026 leesduur 2 minuten.
De voorbije periode was het niet makkelijk voor waarde-aandelen na de geplande tariefverhogingen door president D. Trump van de Verenigde Staten. Het maakt producten en diensten duurder, maar vooral de lagere inkomens, weergegeven door de K-vorm economie, voelen de impact van duurdere prijzen voor voeding en gezondheidszorg omdat dit zwaarder weegt binnen hun inkomen.
Bovendien betreft het sectoren die minder aantrekkelijk ogen dan de groeibedrijven waarvan de technologiesector de exponent was de voorbije jaren en ook het gros van de investeringsgelden aantrok, wat leidde tot een concentratierisico.
Eén zwaluw maakt de lente niet, maar sinds juli van dit jaar is er toch stilaan een rotatie op gang gekomen ten voordele van waarde-aandelen. De technologiesector vertoont barsten waardoor er wat lucht ontsnapt ten voordele van sectoren die aantrekkelijker gewaardeerd staan. Of de rotatie duurzaam is zal nog moeten blijken, maar het is alvast een gezonde beweging op de financiële markten.
Het fonds was sinds mei vorig jaar de minst goede leerling, maar gezien de aantrekkelijke waardering een moeilijke knoop om door te hakken. Blijven we trouw aan de interessante waardering van de onderliggende aandelen, of volgen wij de markt en verhogen wij de blootstelling aan de hype rond artificiële intelligentie.
Het vergt zeker geduld om trouw te blijven aan bepaalde principes, en soms wordt dit beloond. Het fonds noteerde eind juni nog op -8% afgerond, maar op 31 oktober jl. werd dit verlies omgebogen naar een winst van meer dan 10%, een sprong van bijna 19% op 4 maanden tijd. Bovendien is dit herstel geen alleenstaand geval, maar wordt het ook gedragen door andere weerhouden fondsen die een blootstelling hanteren aan bedrijven binnen het universum van waarde-aandelen. Wat de toekomst brengt is een goed bewaard geheim, maar op termijn evolueert een bedrijf of aandeel richting zijn intrinsieke waarde dus als de waarderingen aantrekkelijk zijn is het dus vooral een kwestie van geduld te hebben. Wordt vervolgd!
Dit artikel betreft een persoonlijke mening en mag dus geenszins opgevat worden als beleggingsadvies.
